Si editamos el fichero hosts con frecuencia (para probar sitios web en una intranet, por ejemplo) podemos crear un acceso directo que nos permita editarlo cómodamente. Clickamos con el botón derecho sobre el escritorio y seleccionamos Nuevo -> Acceso directo. Y en las propiedades del elemento a acceder copiamos lo siguiente:
C:\Windows\notepad.exe C:\Windows\system32\drivers\etc\hosts
Terminamos la creación del acceso directo y ya sólo nos falta configurarlo para que nos pida elevación de privilegios al ejecutarlo y que no nos pase lo que comentábamos al principio.